新年伊始，黄金消费市场迎来传统旺季。2026年元旦期间，各大品牌金店纷纷推出迎新年促销活动，部分金店优惠力度较大。但由于金价处于高位，消费者观望态度明显。
首饰金原料主要来自交易所的标准金锭，而这些金锭来源于金矿提炼。作为首饰加工和销售企业，很少有自有金矿。近两年，黄金价格大幅上涨，金矿类公司直接受益，但首饰加工销售企业未必受益。调研过程中，多位黄金珠宝加工销售上市公司的工作人员表示，直接触达消费者的门店分为两类：一类是企业直营，另一类是加盟商。无论哪种模式，每件在售的产品都要录入数据库，并且每件商品的折扣也都要报备总部。2025年以来，受金价上涨影响，黄金首饰销售量出现明显下滑。很多门店卖不动货，周转率下降，从银行借金的比例也随之减少。
银行借金业务是行业内常见的操作。企业按照约定价格向银行申请黄金租赁，通过银行借金拿到标准金进行首饰加工销售。等到回款后，再按照之前约定的价格把黄金还给银行。由于是约定价格，理论上金价上涨对企业影响不大。但由于目前金价处于高位，周转较慢，之前2到3个月能完成的借金周转现在实现起来较为困难。且由于借金时价格锁定，金价快速上涨使银行也要承担一定风险。因此，企业的借金业务已经大幅减少。
值得注意的是，随着近期国际金价接连创新高，部分品牌黄金珠宝店选择关闭销售欠佳的线下门店，同时在一线城市核心地段开设旗舰店，进一步拓展高端消费市场的战略布局。近年来，“国潮”兴起背景下，中式奢侈品牌整体迎来发展机遇。黄金自带高端属性，价格上涨后单件商品与很多一线奢侈品相差无几。因此，黄金品牌走高端路线将是大势所趋。
