美银警告全球股市面临下行风险 投资者转向防御性资产

美国银行的策略师们近期表示，投资者的乐观情绪已达到极高水平，其“牛熊指标”从9.2上升至9.4，表明风险资产的卖出信号仍在持续。这种乐观情绪由全球股票指数强劲上涨、全仓看涨的持仓比例以及稳健的信贷市场技术指标推动，这些因素共同抵消了近期股票基金资金外流的影响。

美银首席投资策略师迈克尔·哈特内特及其团队指出，89%的MSCI全球股票指数目前均高于其50日和200日移动平均线，这使得市场进入该银行所定义的“超买”区域，通常预示着股票市场存在较高的下行风险。在当前形势下，哈特内特重申了几个重点投资策略：继续看好长期投资债券以应对通货紧缩和潜在的去杠杆化风险，并对国际资产特别是中国资产持结构性看涨态度。黄金仍被视为核心配置，尽管近期价格波动较大，但被看作是美元贬值的重要对冲手段。美股中型股则被认为是美国国内经济势头的受益者。哈特内特依然看空美元和投资级科技信贷。

最近一周的资金流动情况显示，投资者逐渐倾向于防御性资产和实物资产的投资。上周，债券基金吸引了170亿美元的资金，货币市场基金获得了100亿美元的流入，黄金基金则吸引了67亿美元的资金，这是自去年10月以来黄金基金单周最大的资金流入量。相比之下，股票基金出现了154亿美元的资金流出，而加密产品则损失了约4亿美元。从行业来看，材料类基金创下了118亿美元的资金流入纪录，能源类基金则录得自2023年10月以来最大的资金流入量，达到23亿美元。上周，美国股票资金流入恢复至92亿美元，而欧洲则出现了七周以来的首次资金外流，新兴市场则延续了资金撤离的态势。