国际金银价格在2026年6月24日前后遭遇了踩踏式崩跌，现货黄金跌破了4000美元/盎司的关键心理关口。这轮暴跌的主要原因是美联储新任主席沃什释放超预期的鹰派信号，导致加息预期急剧升温、美元指数强势反弹以及前期大量获利盘集中出逃形成的“多杀多”局面。
截至2026年6月24日至25日，国际金银市场经历了剧烈的恐慌性抛售。具体来看，现货黄金价格约为3998.98美元/盎司，日内跌幅为2.73%，较年内高点下跌超过27%；现货白银价格约为57.42美元/盎司，日内跌幅达6.8%，较年内高点下跌超过50%；国内品牌金饰价格约1200多元/克，单日最高跌幅达39元，较年初1700元高位下跌超过25%。金价自2026年1月的历史巅峰5598美元已跌去近1600美元，三年牛市行情宣告终结，正式进入技术性熊市。白银更是从1月121.64美元的高点腰斩过半，跌幅远超黄金。
6月18日，美联储新任主席凯文·沃什在首次主持的议息会议上虽然维持利率不变，但点阵图显示半数官员支持年内至少再加息一次，释放出超预期的鹰派信号。市场对美联储12月加息的概率预期飙升至约76%。10年期美债收益率突破4.5%，30年期突破5%，大幅抬高持有黄金、白银这类无息资产的机会成本。美元指数强势反攻，压制以美元计价的贵金属价格。沃什明确强调“物价稳定仍然是首要任务”，动摇了此前市场押注“美元贬值交易”的底层逻辑。
过去两年，全球市场最拥挤的宏观主线——“贬值交易”正在出现明显松动。黄金、白银、比特币集体下挫，美元指数强势反攻，背后是全球资金对美国货币政策、美联储公信力以及美元资产定价逻辑的一次重新评估。当美联储重新拿回抗通胀的信誉后，美元资产吸引力上升，经通胀调整后的长期美债收益率走高，持有黄金的机会成本迅速抬升。全球最大黄金ETF已出现明显资金外流，配置盘动摇。
